[25010] Los límites a las posiciones abiertas de Miembros y Clientes, en su caso, se establecerán mediante Circular, dentro de los términos del Reglamento.
[25020] Fluctuación Mínima del Precio.-  La fluctuación mínima del precio del futuro es de una centésima de uno por cien del nominal, equivalente a mil pesetas.
[25030] c) 
[25040] Precio de liquidación del Bono Nocional al cierre de la última sesión x factor de conversión del Bono a entregar + cupón corrido del Bono a entregar a la fecha de la entrega = importe a pagar.
[25050] La Relación de Valores Entregables para el primer vencimiento será modificable en el caso de que no hubieran posiciones abiertas en dicho vencimiento.
[25060] Mediante Circular, se especificará el modelo de valoración a utilizar, los ajustes al modelo, los supuestos de la simulación y los parámetros necesarios para el cálculo completo.
[25070] Los límites a las posiciones abiertas de Miembros y Clientes, en su caso, se establecerán mediante Circular, dentro de los términos del Reglamento.
[25080] Series Negociadas.-  En el primer Día de Negociación de un Vencimiento se introducirán al menos cinco Series de opciones de compra y cinco Series de opciones de venta sobre el mismo Activo Subyacente con el mismo mes de vencimiento, pero con diferentes Precios de Ejercicio.
[25090] Será el mismo que el establecido para el Activo Subyacente.
[25100] CONDICIONES DE INTRODUCCIÓN DE NUEVAS SERIES 
[25110] Estas Condiciones Generales recogen las características del Contrato de Futuros sobre Bono Nocional a diez años tal como requiere el Reglamento del Mercado de Productos Financieros Derivados de Renta Fija, S.A. en su artículo 3.1.
[25120] Fecha de Vencimiento.-  El día del vencimiento será el tercer miércoles del mes del vencimiento.
[25130] Precio de Liquidación al Cierre de Sesión.-  Finalizada una sesión, MEFF RENTA FIJA procederá a la determinación de los precios de liquidación de acuerdo con el siguiente procedimiento:
[25140] El horario de negociación será determinado por MEFF RENTA FIJA mediante la correspondiente Circular.
[25150] a) 
[25160] El precio de liquidación al cierre del futuro para el vencimiento más próximo será la media ponderada por sus correspondientes volúmenes, de los precios de las doce últimas operaciones.
[25170] Estas Condiciones Generales recogen las características del Contrato de Opción sobre Futuro Bono Nocional a diez años tal como requiere el Reglamento del Mercado de Productos Financieros Derivados de Renta Fija, S.A. en su artículo 3.1.
[25180] Último Día de Negociación.-  Es el día de su expiración.
[25190] El valor de un punto en pesetas es de mil.
[25200] En cualquier caso, no podrá ser posterior a la fecha de expiración.
[25210] b) 
[25220] Los términos utilizados tienen el mismo sentido que el definido en el artículo 2.1. del Reglamento.
[25230] Último Día de Negociación.- Es el día de su expiración.
[25240] - En el período comprendido entre el primer jueves de abril y el primer miércoles de mayo se negociará la opción mensual correspondiente al vencimiento de mayo.
[25250] Para las demás series, los Precios de Ejercicio se fijan de tal forma que, en relación con el primer Precio de Ejercicio, al menos dos Series de opciones tengan Precios de Ejercicio mayores y al menos dos Series de opciones tengan Precios de Ejercicio menores.
[25260] El ejercicio de la opción es de tipo americano.
[25270] a) 
[25280] Como consecuencia de la negociación de dicho instrumento, las partes contratantes (MEFF RENTA FIJA, los Miembros y los Clientes) adquieren los derechos y obligaciones recogidos en los artículos quinto, sexto, séptimo y octavo del Reglamento del Mercado.
[25290] Último día de negociación.-  El último día hábil anterior al del día del correspondiente vencimiento.
[25300] Precio de Liquidación al Cierre de Sesión.-  Finalizada una sesión, MEFF RENTA FIJA procederá a la determinación de los precios de liquidación al cierre del MIBOR'90 PLUS por cada uno de los vencimientos negociados, de acuerdo con el siguiente procedimiento:
[25310] El horario de negociación será determinado por MEFF RENTA FIJA mediante la correspondiente Circular.
[25320] CÁLCULO DE GARANTÍAS 
[25330] Los términos utilizados tienen el mismo sentido que el definido en el artículo 2.1. del Reglamento.
[25340] "Día Hábil".-  Por Día Hábil se entenderá a todos los efectos el que lo sea a efectos de la negociación del activo subyacente.
[25350] Precios de Ejercicio.-  Se expresarán en puntos, con igual valor que la Prima.
[25360] Se realizará por el procedimiento de análisis de la cartera, teniendo en cuenta todos los Contratos (opciones y futuros) de una misma cartera para hallar el valor positivo o negativo de la cartera en el peor de los supuestos que se simulen.
[25370] INTRODUCCIÓN 
[25380] Vencimientos.-  Podrán negociarse como mínimo vencimientos en los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre, así como los mismos trimestres del siguiente año.
[25390] Fluctuación Máxima del Precio.-  La fluctuación máxima del precio en relación al cierre de la sesión anterior se fijará por MEFF RENTA FIJA, previa autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
[25400] Si el número de operaciones realizadas para un vencimiento no alcanzara al doble de las cantidades establecidas en los apartados a) y b) anteriores, el precio al cierre será el que resulte de la media entre el mejor precio de oferta y el mejor precio de demanda al cierre y si no hubiera mejor precio de oferta y demanda o faltara uno de ellos, se tomará el precio de cierre de la sesión anterior.
[25410] A los efectos de la liquidación al vencimiento, el precio se fijará del siguiente modo: Se restará de la base 100,00 el tipo de interés para la liquidación de FRA a un año el día del vencimiento del futuro, redondeado al alza a dos decimales, calculado y publicado por el Banco de España según lo establecido en el "Manual del Servicio Telefónico del Mercado de Dinero del Banco de España".
[25420] El activo subyacente a este contrato es el diferencial de precios mencionado multiplicado por un nominal de diez millones de pesetas.
[25430] Si por razones de calendario, ese día fuese festivo en el otro mercado de referencia, se finalizará la negociación el primer día hábil anterior para ambos mercados, a la hora de cierre de la sesión de viva voz o electrónica de aquél que lo haga en primer lugar.
[25440] El precio resultante se redondeará a la centésima de punto porcentual más próxima.
[25450] Al vencimiento, el presente contrato se liquidará por diferencias.
[25460] Se realizará por el procedimiento de análisis de cartera, teniendo en cuenta todos los contratos (opciones y futuros) de una misma cartera para hallar el valor positivo o negativo de la cartera en el peor de los supuestos que se simulen.
[25470] Los miembros con acceso a la negociación y liquidación serán todos aquellos que lo sean del Mercado, con el alcance que determine la clase de Miembro a la que pertenezcan.
[25480] Fecha de liquidación: Los pagos y los cobros correspondiente a la liquidación por diferencias al vencimiento tomarán fecha valor el primer día hábil para MEFF RENTA FIJA siguiente al de vencimiento.
[25490] Si el número de operaciones realizadas para un vencimiento no alcanzara al doble de las cantidades establecidas en los apartados a) y b) anteriores, el precio al cierre será el que resulte de la media entre el mejor precio de oferta y el mejor precio de demanda al cierre y si no hubiera mejor precio de oferta y demanda o faltara uno de ellos, se tomará el precio de cierre de la sesión anterior. 
[25500] A los efectos de la liquidación al vencimiento, el precio se fijará del siguiente modo: Se sumará a la base 100,00 el diferencial de precios de los contratos de futuros de referencia por el orden de sustracción establecido en este contrato expresado en tanto por cien.
[25510] INTRODUCCIÓN
[25520] Vencimientos:  Los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre, negociándose como mínimo cuatro vencimientos.
[25530] a) 
[25540] Tal como se establece en el Reglamento del Mercado, el horario de negociación siempre estará comprendido entre las 8:00 y las 22:00 horas.
[25550] En condiciones excepcionales, MEFF RENTA FIJA podrá determinar el precio de liquidación por métodos alternativos.