[37010] El objeto de las investigaciones que expondremos aquí es establecer con precisión bajo qué circunstancias se puede confiar en el dinero fiduciario.
[37020] J. Tobin y W. Baumol son aquí los autores más significativos.
[37030] Esta contribución fue considerada durante mucho tiempo como una especie de curiosidad intelectual y no fue hasta la segunda mitad de los setenta cuando empezó a desarrollarse una auténtica teoría del dinero a partir del modelo de Samuelson.
[37040] Por otra parte, los "viejos", sabiendo que dejarán la economía en los próximos periodos, consumirán los recursos que acumularon cuando eran jóvenes y, por tanto, típicamente desahorrarán.
[37050] Cuenta con una cierta cantidad inicial de bien hoy y mañana.
[37060] En el mercado del bien presente, los viejos podrían comprar lo que venden los jóvenes, pero no tendrían nada que ofrecerles a cambio que interesase a los jóvenes.
[37070] y, por tanto, queda abierta la puerta para intervenciones del gobierno que tienen como finalidad la restauración de la eficiencia económica.
[37080] Si hiciésemos más transferencias de este estilo que terminasen en el segundo de la cola, en el tercero, etc., conseguiríamos que todos tuviesen más dinero que antes.
[37090] Evidentemente, la magnitud de las compensaciones irá variando por cada unidad monetaria adicional que se desee transferir hoy.
[37100] El dinero fiduciario, en tanto que depósito de valor, puede restablecer la eficiencia del funcionamiento de los mercados.
[37110] Una de las hipótesis que hemos utilizado es que nos hallamos en una economía de intercambio puro.
[37120] Supongamos que ahora el administrador del silo se ha dado cuenta de que los jóvenes depositan dos unidades de trigo y que los viejos viene a recoger también dos unidades.
[37130] La cuestión de si es posible confiar en una transacción apenas ha sido estudiada por la Teoría Económica porque no acaba de tener un lugar apropiado en su cuerpo central de pensamiento.
[37140] Fijémonos en que estos contratos (implícitos) son muy distintos de los contratos de futuros.
[37150] Si, por ejemplo, nos damos cuenta de que la cuarta generación lo rechazará, no podemos aceptarlo hoy porque la tercera generación, sabiendo que la cuarta lo rechazará, se negará a participar en la cadena de transferencias.
[37160] El aspecto paradójico de este resultado es que el hecho de que el dinero fiduciario tenga valor de cambio no implica que sea aceptable para individuos racionales.
[37170] Así pues, no puede ser que todo el que se incorpore pueda realizar ganancias.
[37180] Si el dinero no tiene valor, mi mejor conducta es rechazarlo; pero, si me demuestran que las generaciones futuras le dan valor, también deberé rechazarlo ya que estaré mejor creando mi propio dinero.
[37190] Una vez más, el problema se complica si, además de muchas mercancías, suponemos que cada generación está compuesta por muchos individuos.
[37200] No hay gradaciones, o se tiene o no se tiene.
[37210] Esta restricción legal, tan ampliamente extendida, nunca había sido objeto de análisis e incluso algún economista ha llegado a cuestionar su necesidad.
[37220] El gran proyecto intelectual que se inicia con Adam Smith, y que se extiende hasta los trabajos de Arrow y Debreu, comparte esta visión del Estado.
[37230] en el contexto de la crítica a la noción de contrato originario de Hobbes.
[37240] Este trabajo forma parte de la investigación "Viabilidad de Equilibrios Monetarios", financiada por la Fundación Banco Exterior.
[37250] El hecho de que todo el mundo parece bien predispuesto a aceptar dinero fiduciario en las transacciones económicas revela que todos actuamos como si creyésemos que el horizonte de la humanidad fuese infinito.
[37260] Tal como pone de manifiesto este razonamiento, la misma argumentación sirve para entender el papel de la Seguridad Social (sin fondos propios) como un mecanismo de transferencias intergeneracionales.
[37270] Es este beneficio de la creación de nuevo dinero lo que lleva al Estado a retener el monopolio de emisión.
[37280] Bien lejos, por cierto, de las del mundo real que nos rodea.
[37290] Esto origina la necesidad de establecer algún mecanismo que determine lo que debe hacer cada uno para que, con las acciones que se emprendan, se pueda conseguir el objetivo deseado.
[37300] Pero cuando una empresa, o una organización, en general, sobrepasa el volumen de unas pocas personas, necesita algún procedimiento formal que establezca de manera sistemática cómo debe ser y funcionar el mecanismo de coordinación.
[37310] A continuación consideraremos cuáles son las funciones que se supone han de realizar los precios de transferencia dentro de una organización, y cuáles son los criterios de éxito.
[37320] Este tipo de repartición de responsabilidades suele llamarse divisionalización , y a las unidades organizativas que la componen, divisiones .
[37330] En cualquier caso, la importancia del mecanismo de precios de transferencia resulta evidente, en la medida en que afecta a la asignación de recursos dentro de la organización.
[37340] De este modo, una división que produzca neveras y compre termostatos a otra división que los fabrica, tomaría sus decisiones sobre productos, precios, márgenes, etc., de la misma forma que si comprase los termostatos al exterior.
[37350] Por equidad, se entiende el hecho de que no haya tratos de favor hacia ninguna de las divisiones afectadas.
[37360] ENFOQUES NO ANALÍTICOS 
[37370] Cuando se cumplen estas condiciones, según Dean, unos precios de transferencia negociados libremente por las divisiones son los únicos que conseguirán buenos resultados en general, aunque no explícita de forma muy clara las razones que le conducen a pensar de tal forma, más allá de una cierta fe en el sistema de precios en abstracto.
[37380] Si una virtud tiene el trabajo de Hirshleifer es la de estar bien enraizado en la microeconomía clásica, además de tener unos objetivos y una metodología claros.
[37390] El producto final de la empresa tiene un mercado de competencia imperfecta, representado en el gráfico (ver figura 1) por la curva de ingreso marginal, IM.
[37400] De hecho, se puede incluso vender toda la producción propia, y comprar en el exterior todas las necesidades propias: con un precio de competencia perfecta, la empresa será perfectamente indiferente entre el propio producto y el realizado en otras empresas.
[37410] Como veremos más adelante, la primera de estas suposiciones no es cierta, mientras que la segunda es precisamente contraria al espíritu de descentralización necesario para tener un sistema de precios de transferencia.
[37420] No nos debe sorprender el hecho de que un año más tarde, en pleno boom de la Programación Lineal, apareciese un trabajo sobre la posibilidad de aplicar ésta a los precios de transferencia.
[37430] La primera restricción afecta por tanto a ambas divisiones (puede representar, por ejemplo, el capital total disponible), mientras que la primera división se ve afectada por otras dos restricciones (máquinas especializadas, por ejemplo), y la segunda división por otra más.
[37440] El algoritmo de Dantzig-Wolfe proporcionaba una manera de hacerlo.
[37450] COSTE MARGINAL, COSTE VARIABLE Y COSTE DE OPORTUNIDAD 
[37460] Vistos desde este punto de vista, los dos enfoques anteriormente expuestos convergen de manera notable.
[37470] La cuestión se complica realmente por una consideración adicional: los costes a largo plazo varían, y existen costes fijos a corto plazo que pueden resultar irrelevantes para tomar decisiones a corto plazo, pero que ciertamente no lo son para tomarlas a más largo plazo.
[37480] Como hemos visto anteriormente, en el caso concreto de los precios de transferencia, la solución competitiva existe siempre que las condiciones de concavidad se cumplan; y en tal caso no hay razón alguna para que un valor de Shapley tenga que ser mejor que ésta.
[37490] Dos tipos recientes de aportaciones son merecedoras de ser señaladas: las relacionadas con la economía de la incertidumbre y la información (Kanodia, 1979, y Ronen y Balachandran, 1984 y 1988) y los estudios clínicos o empíricos (Umaphaty, 1978, y Eccles, 1983 y 1985).
[37500] No se puede negar que Vancil tiene una cierta parte de razón, dado que es cierto que de momento no existe una teoría única sobre el tema, y por cierto, aún menos existen unas recomendaciones de tipo práctico, sólidamente basadas en la teoría, sobre las que todo el mundo esté de acuerdo.
[37510] Por lo que se refiere a la primera cuestión, las demostraciones matemáticas no dejan lugar a dudas sobre la existencia de unos precios óptimos (es decir, que motiven en la dirección correcta) si se dan unas condiciones razonables, y que están relacionadas con la convexidad.
[37520] En cambio, es evidente en la práctica que existen muchos sistemas que funcionan de manera suficientemente buena como para que se mantengan durante bastantes años. 
[37530] Introducción 
[37540] Si en la isla aparece el indígena Viernes la situación se vuelve más interesante.
[37550] El principio de racionalidad
[37560] Sin embargo, un segundo aspecto de la realidad va a dar al traste con esa posibilidad. 
[37570] Curiosamente, esa impresionante ampliación del universo de discurso ha tenido lugar por una prolongación del paradigma Arrow-Debreu al transformar la conjetura de la mano invisible de Adam Smith en los teoremas de existencia del equilibrio general competitivo y los teoremas del bienestar.
[37580] En efecto, los participantes en el debate no dieron muestras de mucha imaginación para considerar alternativas distintas a los mercados perfectamente competitivos y a la planificación totalmente centralizada.
[37590] La conclusión más importante que se desprende de lo anterior es que el estudio de los mecanismos e instituciones a través de los cuales tiene lugar la interacción de los agentes es el aspecto crucial del quehacer teórico.
[37600] Pero las dos líneas de investigación se han relacionado mucho menos de lo que hubiera sido deseable.
[37610] Llamaremos economía  o entorno económico  a una especificación concreta de las necesidades de los individuos, las posibilidades tecnológicas de transformación de unos productos en otros, y las disponibilidades de recursos.
[37620] Todas estas hipótesis determinan el dominio de variación de los entornos económicos y definen lo que se llama clase de economías que, denotada por la E, describe el conjunto de características posibles de los agentes.
[37630] La correspondencia O: E Q recibe el nombre de correspondencia de optimalidad.
[37640] Esto es precisamente lo que describe la función de realización.
[37650] Esto se representa mediante una función que expresa el mensaje mi,+ I emitido por el agente i en el periodo t + 1 como una función de la información disponible en el momento t, que consiste en los mensajes recibidos en t, m`, y en la información directa de que dispone acerca del entorno económico, ei.
[37660] Esta propiedad de la correspondencia de mensajes es crucial.
[37670] Estos mecanismos reciben el nombre de mecanismos de revelación directa y tienen mucho interés en el estudio de los problemas de incentivos.
[37680] Desde un punto de vista más general, todos estos planteamientos deberían incidir sobre la visión del economista a la hora de proponer reformas económicas.
[37690] Se plantea entonces el problema de cómo medir la cantidad de información.
[37700] En efecto, el espacio de mensajes tiene dimensión infinita pues los agentes comunican todos los detalles de su entorno económico.
[37710] Los requerimientos informacionales van a ser muy distintos según se pretenda realizar la correspondencia de factibilidad, la correspondencia de Pareto o algún otro criterio que complemente el de Pareto con una consideración de equidad en la distribución. 
[37720] En lo que sigue, para abreviar la notación y sin pérdida de generalidad, consideraremos el caso de economías con sólo dos agentes.
[37730] Entonces la restricción de la correspondencia de mensajes a E* es una correspondencia inyectiva.
[37740] Los mensajes consisten en vectores de precios y excesos de demanda.
[37750] Como consecuencia de la dispersión inicial de la información, vimos que la correspondencia de mensajes es necesariamente una correspondencia coordenada.
[37760] Existe pues una "rivalidad" en el consumo de manzanas.
[37770] En presencia de rendimientos crecientes a escala o en presencia de costes fijos significativos no hay ninguna garantía de que el equilibrio competitivo exista.
[37780] A excepción de Crémer, que utiliza un mecanismo con memoria infinita, los otros mecanismos utilizan mensajes de dimensión finita pero no pueden garantizar la optimalidad global de las realizaciones del mecanismo. 
[37790] Todas estas cuestiones apuntan ya a la idea de que la ampliación de la clase de economías para incluir la posibilidad de tecnologías con rendimientos crecientes complica mucho las cosas e implica necesariamente un aumento de los requerimientos informacionales mínimos de los mecanismos.
[37800] REQUERIMIENTOS INFORMACIONALES EN ECONOMÍAS CON INFINITOS BIENES 
[37810] Todos los resultados generales reseñados hasta ahora han utilizado la correspondencia de Pareto como criterio de deseabilidad social.
[37820] El problema está en cómo hacerlo de modo descentralizado.
[37830] Es inmediato comprobar que el mecanismo de precios competitivos conduce a asignaciones Pareto óptimas e individualmente racionales.
[37840] Mecanismos paramétricos de asignación de recursos.
[37850] Ello daría lugar a funciones de resultados paramétricas del tipo xxx.
[37860] La cuestión es saber si para conseguir un mecanismo convergente es necesario aumentar los requerimientos informacionales.
[37870] El modelo de mecanismo de asignación de recursos hasta ahora considerado es un modelo muy abstracto que se centra en las propiedades informacionales de los mecanismos dejando fuera del análisis muchos aspectos relevantes de la realidad.
[37880] Hurwicz y Marschak han elaborado técnicas generales para la construcción de mecanismos discretos informacionalmente eficientes.
[37890] Existe una limitación muy importante de esta visión del mecanismo como un gigantesco sistema de adquisición, transmisión y procesamiento de la información mediante el que se coordinan las acciones de agentes independientes.
[37900] Así, por ejemplo, si un agente quisiera manipular el mecanismo competitivo enviando señales (excesos de demanda) falsas podría ocurrir que sus mensajes no cumplieran los axiomas de la preferencia revelada, circunstancia que delatarla inmediatamente sus prácticas manipulativas.