[15001] Señas/Editorial
[15002] GRUPO REPSOL
[15003] Balance de situación al 30 de junio de 1995(279 K) Cuenta de resultados al 30 de junio de 1995(154 K)
[15004] De la información semestral facilitada por las Entidades con valores negociados en Bolsa correspondiente al GRUPO REPSOL al cierre del pasado 30 de junio y cuyos estados financieros reproducimos en la presente sección, entresacamos las siguientes: 
[15005] Conclusiones
[15006] Durante el primer semestre del año, el grupo Repsol logró una cifra de negocios de 1.270.726 millones de ptas., 136.243 millones más que un año antes, que en términos relativos supone un 12% más.
[15007] Las diversas áreas de negocio en que participa el grupo Repsol tuvieron a lo largo del periodo considerado una evolución muy dispar.
[15008] Sector químico: La actividad en este sector le reportó al grupo unos ingresos de 112.467 millones de ptas., que supone un 65.69% más que un año antes y que le supuso al grupo un resultado operativo de 41.337 millones de ptas., que supone prácticamente multiplicar por 8 los resultados de un año antes.
[15009] La decidida apuesta del grupo por este sector, está dando los frutos esperados.
[15011] Sector Exploración y Producción:  Este área de negocio le reportó al grupo unos ingresos de 62.903 millones de ptas., un 6,89% más que un año antes, que le supuso un resultado operativo de 9.859 millones de ptas., un 34% más que un año antes.
[15012] El resultado es fruto en parte, de la plusvalía generada por la venta de los activos en Gabón (754 millones de ptas.), toda vez que la producción apenas si aumentó (un 0,8%).
[15013] Sector Refino y Márketing: Este área aportó una cifra de negocio de 977.546 millones de ptas., con un crecimiento de un 6,87% con respecto a lo ocurrido un año antes, y generó un resultado operativo de 29.638 millones de ptas., un 38,57% menos que un año antes.
[15014] El grupo no se ha recuperado todavía de la desfavorable coyuntura que el pasado año atravesó el sector en todo el mundo.
[15015] Su peculiar estructura empresarial le hace muy vulnerable, de ahí que Repsol pase por ser en estos momentos, prácticamente la única petrolera europea que aún no ha superado el mal momento.
[15016] Persiste la decidida apuesta del Grupo por el aumento de la red de Estaciones de Servixios, actividad a la que se ha dedicado durante el primer semestre del año más de 25.000 millones de ptas., un 15% más que un año antes.
[15017] La reducida red de estaciones de servicio es una de las causas, por no decir la más importante, que hace que Repsol sea muy vulnerable a los avatares de la coyuntura internacional.
[15018] Durante el primer semestre del año, el Cash-Flow generado por el grupo fue de 135.615 millones de ptas. (un 23,49% más que un año antes) que supone un ratio del 10,6% de los ingresos totales, 0,9 puntos por encima de lo ocurrido un año antes.
[15019] El elevado Cash-Flow permitió al grupo aumentar fuertemente sus dotaciones para amortizaciones, que pasaron de suponer un 4,34% de los ingresos el pasado año, hasta el 4,75% en esta ocasión, situándose éstas este año en los 60.726 millones de ptas.
[15021] Durante el primer semestre del año, el grupo Repsol aumentó su activo en 155.944 millones de ptas., de ellos, 113.671 millones fueron en inversiones de inmovilizado y 42.273 millones de ptas. en aumento de circulante.
[15022] De entre las inversiones efectuadas durante el primer semestre del año, cabe destacar:
[15023] - La ampliación de la red de estaciones de servicio y en el resto de actividad del área de refino que le supuso unas inversiones de 39.454 millones de ptas.
[15024] - Inversiones de 19.924 millones de ptas. en el área del gas.
[15025] - Los 15.783 millones de ptas. invertidos en exploración y en especial, en la puesta de producción de Harding.
[15026] - Los 2.344 millones de ptas. invertidos en el área química.
[15027] En cuanto al aumento del circulante, los incrementos más significativos han sido:
[15028] - Aumento de la liquidez en 9.118 millones de ptas.
[15029] - Aumento de la partida deudores en 24.799 millones de ptas. fruto del aumento del negocio.
[15031] La financiación del incremento patrimonial se ha logrado en su mayor parte, del modo siguiente:
[15032] - En cuanto a 55.135 millones de ptas., con recursos propios.
[15033] - En cuanto a 17.799 millones de ptas., con créditos a largo plazo. 
[15034] - En cuanto a 34.026 millones de ptas., en financiación de proveedores. 
[15035] La estructura financiera de la empresa cabe ser calificada como de muy favorable, toda vez que el endeudamiento total supone el 51,18% del pasivo total, corto y menor del que tenía lugar un año antes, que era del 38,47%.
[15036] También la estructura del endeudamiento cabe ser calificada como de buena, toda vez que la exigibilidad a corto plazo es del 36,74% de pasivo total, que si bien es algo excesiva, es menor de la que tenía lugar un año antes, que era del 38,47%.
[15037] A pesar del fuerte ritmo inversor, durante el primer semestre del año el grupo Repsol rebajó su endeudamiento financiero en relación al que tenía un año antes, en 6.398 millones de ptas., lo cual da idea de la elevada capacidad de generación de beneficios de que goza el grupo.
[15038] Este análisis financiero ha sido realizado bajo la dirección de José Junyent y Nuria Danés.